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以下、IW（経営者団体シンクタンク）「Konjunkturprognose Frühjahr 2026」レポートの主要ポイント
■ 全体感
- 中東戦争（イラン戦争）により世界経済は新たな深刻な供給ショックに直面。
- 世界成長率は2026年 +2％に減速、世界貿易は +1.7％に鈍化。
- 今年のドイツ実質GDP成長率は+0.4％どまり（下図は四半期推移）。
- インフレは+3％に上昇し、成長を食いつぶす。
- 財政赤字は1560億ユーロ（GDP比3.4％）に拡大。
- 就業者数は19万人減、失業者は約300万人へ増加。
■ 1. 中東戦争による新たなショック
- ホルムズ海峡封鎖により世界の原油供給の約15％が一時的に消失。
- 原油価格（Brent）は2月→4月で約50％上昇。
- アジアの石油不足が深刻化し、世界の生産ネットワークに悪影響。
- ディーゼル・ケロシンなど精製品も不足し、輸送・建設・農業にも悪影響。
- 不確実性増大により企業マインドが大幅に悪化。
■ 2. インフレ再加速と金融政策のジレンマ
- 2026年のドイツのインフレ率は平均3％へ上昇見込み。
- 供給制約を示す指標がすでに上昇。
- 年後半にECBが小幅利上げを2回行う可能性。
- 賃金・価格スパイラルは現時点では確認されず。
■ 3. 世界経済：レジリエンスの再テスト
- 世界成長率は2026年 +2％へ減速（前回予測から下方修正）。
- 原油100ドルシナリオで世界GDPは▲0.2％、150ドルなら▲1％押し下げ。
- 米国：消費は堅調だが株価変動と高インフレで減速、成長率 +2％。
- 中国：輸出主導で成長 +4.3％、内需は弱いが石油備蓄で影響限定。
- ユーロ圏：成長 +1％、インフレ再上昇でECBは追加利上げへ。
■ 4. ドイツ：民間部門の停滞が継続
- 輸出は2026年 ▲0.3％へ下方修正（地政学リスク・競争力低下）。
- 民間投資は低迷、設備投資は2019年比▲11％。
- 建設投資は高金利・高コストで弱含み。
- 民間消費はインフレ3％のせいで実質横ばい。
- 成長の唯一の支えは「政府消費＋防衛投資」。
■ 5. 労働市場：悪化が続く
- 就業者数は19万人減少、失業率は6.4％に上昇へ。
- 求人件数は歴史的低水準、企業の採用意欲は弱い。
- 高齢化・移民減少により労働供給も縮小。
■ 6. 財政：高支出＋景気悪化＋エネルギー高で赤字拡大
- 2026年の財政赤字は1560億ユーロ（GDP比3.4％）。
- 社会保障費（年金・医療・介護）が急増。
- 政府の燃料補助（Tankrabatt）などは効果が限定的で非効率。
- 債務比率は2025年の63.5％からさらに上昇へ。
■ 7. 経済政策：危機下での課題
- エネルギー・サプライチェーンのレジリエンス強化が最優先。
- 投資環境改善（規制緩和・税制改革・社会保険料の安定化）が不可欠。
- 消費刺激より「信頼回復」が重要（高貯蓄率＝消費余力はある）。
- 労働時間延長（週・生涯）も必要。
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