https://tradingeconomics.com/germany/gdp-growth ①【本日の注目点】 ドイツ実質GDP（Q2）速報：前期比▲0.1％（冒頭グラフ）/前年同期比+0.4％。Q1は+0.4⇒+0.3％に下方修正。トランプ関税導入前の駆け込み需要による押上げ（Q1）とその後の反落（Q2）が顕在…

①【本日の注目点】 ドイツ実質GDP市場予測推移（冒頭グラフ）：今年+0.2％（白）/来年1.1％（黄）/2027年+1.6％（緑）（③-aにIMF予測）。 2025年上半期（1～6月）のドイツ自動車大手各社は大幅減益。トランプ関税、中国市場の低迷、EV販売の鈍化、開発・リス…

①【本日の注目点】 米/EU間の関税合意についてのドイツメディアの報道ぶり：・現実的選択肢の中ではベストの着地であり、ホラーシナリオが回避されたこと は確かだが、米欧双方にとって大きなダメージの残る結果。DAXも急反落。・当初は「フェアで対等な決着…

①【本日の注目点】 米とEUが関税協定で合意（冒頭写真）。EUから米国への輸入品に対する関税率は30％ではなく15％に（自動車を含む。但し医薬品、鉄・アルミで食い違い残る）。加えてEUは7500億ドル相当の米エネルギー製品を購入し、既存の対米投資に6000億…

【SENTIX注目チャート】～トランプとの関税ディール（15％）成功後、日経平均に対する中長期的強気度（青線）はむしろ低下。割安感を解消するショートカバーを誘発したが、中長期的買い材料とは捉えられていない模様。 【SENTIX欧州株式投資家ポジション】～…

＜直近支持率（前週比）＞ ＜想定される議席配分＞ Bundestagswahl: Neueste Wahlumfragen im Wahltrend | Sonntagsfrage #btw2025①【本日の注目点】 政党別支持率（主要調査機関平均、冒頭グラフ）：・トップCDU/CSU（黒）と2位AfD（青）の差が2.％まで縮小…

<Japanese> 日本のトランプ関税については、8月1日のデッドラインを前に今週予想外のタイミングで自動車を含む一律15％の関税率（但し、鉄・アルミは50％で、全平均は17％）というディールに成功しました。今回の合意でも、日本の対米貿易黒字解消には至らないでしょう</japanese>…

https://www.ifo.de/en/facts/2025-07-25/ifo-business-climate-rises-slightly-july-2025 ①【本日の注目点】 ifo景況指数（7月）は緩やかな改善継続も市場予想はやや下回った（冒頭グラフ上）。景気サイクル図（同下）的にはまだまだリセッション領域内。財…

①【本日の注目点】 ECBは利下げを一時停止（中銀預金金利2.0％、冒頭図表）。2024年夏以降、8回の利下げが行われていたが、今回は「不確実な経済環境（特に対米貿易摩擦）」を理由に据え置き。今後もデータに基づいて柔軟に対応する方針としながらも、追加利…

①【本日の注目点】 （FT報道）米国とEUは関税問題での合意に近づいている。EUは米国の15%の一律関税（含む自動車）を受け入れる用意がある。航空機、酒類、医療機器などの一部製品への関税は撤廃される。但しEUは交渉が失敗した（30％が8/1に発効した）場合…

①【本日の注目点】 特に大都市圏で住宅不足が深刻。賃貸物件がオンラインでオファーされている平均日数は23日と10年前の34日から大きく短縮（冒頭図表）。物件をGETするためには、高い家賃（年3％強で消費者物価平均以上の上昇が続いている）を払うだけでな…

Polymarket | 30% EU tariff in effect by August 1? ①【本日の注目点】 Polymarket対EUトランプ関税予測：EUがディールに失敗し、8月初から30％が適用されてしまう確率を40％と予想。まだ何とかなるかも、という期待は根強いものの、各種報道を見ている限り…

①【本日の注目点】 本邦参院選結果についてのドイツメディアの報道ぶり：（冒頭写真、ニュースとしての扱いは中位程度）・石破政権、参院選（上院）で過半数割れ（自公で47議席どまり）・インフレ（3％超が続く）と移民政策（人口の3％）への不満が主因・反…

【SENTIX注目チャート】～EUR/JPYは力強い上昇が続き、170円台が定着しつつあるが、買われ過ぎ度合いが危険水準に達しており、反落リスクが高まっている。。 【SENTIX市場センチメント（強気/弱気）】～銀が再び過熱領域まで強気化。株は高値更新でも過熱感…

https://dawum.de/Bundestag/ ①【本日の注目点】 CDU/CSU（黒）の支持率低下傾向継続。27.2%と直近選挙時（2025年2月）より▲1.3%pt下。その分AfD（極右）が23.9%（選挙比+3.1％pt）と好調。選挙では5％条項に抵触して議席を確保できなかった極左ポピュリズム…

<Japanese> 円安ユーロ高が止まりません。ユーロ円レートは先週も上昇を続け、1ユーロ173円で越週しました。名目長期金利からインフレ率を差し引いた実質長期金利が日本では深いマイナスなのに対し、ユーロではプラスであり、その差拡大が円安ユーロ高をけん引していま</japanese>…

①【本日の注目点】 ドイツの社員のモチベーション低下が深刻。仕事にやる気あり、との回答した社員の割合が18％とコロナ前2019年の42％から大幅低下（公務員は24％とややマシ）。給与というより、やりがいや職場の雰囲気への不満が大きい模様（冒頭図表、EY…

①【本日の注目点】 トランプのパウエル解任報道で、一時ドル急落（冒頭グラフ、対ユーロ）も、その後の否定報道で回復。相対的に金利の低い円やユーロに対するドル売りにはヘッジコスト（金利差分）がかかる分、ドルのショートポジションは維持するのが難し…

①【本日の注目点】 ドイツにおける今年上半期EV新車販売（冒頭図表）、シェア18％、前年同期比+36％の25万台となかなかの好調。法人向け減税措置が奏功し、法人向け販売が好調。テスラや中国ブランド回避傾向はドイツブランドにとって追い風。 不動産市場はE…

https://ftp.zew.de/pub/zew-docs/frep/062025.pdf?v=1751526187&_gl=1*4zflan*_ga*MTI0ODkxNDAwMC4xNzUwMTcyMjY5*_ga_KFD4G5CY27*czE3NTI2NTgwNTUkbzIkZzEkdDE3NTI2NTgxNTYkajIxJGwwJGgw ①【本日の注目点】 ZEW景況指数（6月、冒頭図表）、ドイツの期待指数…

https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/berichte-studien/monatsberichte/monatsbericht-juli-2025-960336?article=was-steckt-hinter-dem-mehrjaehrigen-rueckgang-der-deutschen-exportmarktanteile--960342 ①【本日の注目点】 ドイツ連銀…

①【本日の注目点】 フォンデアライエンEU委員長（冒頭写真）、トランプ大統領とのさらなる交渉を可能にするため、米国に対する報復措置の停止期間を8月1日まで延長。 最低賃金、もし現行の時給12.82ユーロが来年初から13.80ユーロに引き上げられれば、660万…

【SENTIX注目チャート】～ドイツ国債（先物価格～金利と上下が逆）には売りシグナル点灯。欧州全体の財政拡張、原油価格底打ち、各種欧州景気先行指標上向き、などを背景に、価格下落/金利上昇リスクが高まっている。 【SENTIX市場センチメント（強気/弱気）…

Bundestagswahl: Neueste Wahlumfragen im Wahltrend | Sonntagsfrage #btw2025①【本日の注目点】 政党別支持率（主要調査機関平均、冒頭グラフ）：メルツ首相率いるCDU/CSUの支持率が28.0％に低下（前回比▲0.7％）。その分Linke（+0.9％）とAfD（+0.3％）が…

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/07/PD25_254_52411.html①【本日の注目点】 企業倒産件数（6月、冒頭グラフ赤線）：4月確報の前年同月比+11.5％から、6月速報は+2.4％まで減速。小規模企業が多く、負債総額も大幅減。 2026～29年…

<Japanese> 本コラムでは「Jeden Tag Einen Schritt （一日一歩）」というドイツ語のベストセラー本を何度かご紹介してきましたが、今回また最近のお気に入りを2日分ご紹介させて頂きます。 ①8月9日分：若い頃は誰もが時間の億万長者だが、時間の価値は残り少なくなっ</japanese>…

①【本日の注目点】 ドイツを含むNATO諸国が一斉に防衛予算を増やし、最新鋭の武器調達に走る中、武器価格の急上昇（Waffeninflation/武器インフレーション）が懸念されている。特にドローン、AI搭載兵器、自律走行車両など、急速に進化している分野では「導…

①【本日の注目点】 EUがトランプ関税（現行：車関連25％、鉄アルミ50％、その他10％）でディール（航空機や酒類など一部の例外を除いて10％）に成功するとの期待（冒頭図表）でDAX一段と上昇（下添リンク）。Germany Stock Market Index (DE40) - Quote - Ch…

①【本日の注目点】 シーメンス、ドイツ銀行などドイツ大企業数社が協調してドイツ国内に投資する計画（「Made for Germany」構想）を近々発表する模様。今後3年間で数千億ユーロを新工場建設、設備の近代化、製品開発などに投資する。このプロジェクトに関す…

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2025/07/PD25_244_421.html ①【本日の注目点】 鉱工業生産（5月）：前月比+1.1％/前年同月比+1.0％（4月▲1.6％/▲2.1％）と反動増。自動車、医薬品、エネルギー主導で増加も、建設（赤）は弱い。 キリ…