先ほどドイツ政府経済諮問委員会（通称5賢人委員会）よりドイツ経済予測の発表がありましたので、興味深いポイントを中心にご紹介します。
●最近の内外他機関と比較すると、来年のGDPに弱気なのが最も目立つ。
①インフレに伴う購買力低下、②資金調達状況の悪化、③外需の回復の鈍さ、
を懸念している模様。
今年のインフレ（6.6％）やや強めで、賃上げ（+5.9％）とPPIが強いと見ている。
●第1四半期GDPは前期比+0.2％を予想（左）。
当面（来年初あたりまで）アウトプットギャップマイナス（右）
●インフレ軌道～今年高めも、ほぼコンセンサス並み
●賃金は今年+5.9％、来年+4.5％を見込む（協約ベースでは+4.6％/+4.9％）。
今年もインフレに負けるので3年連続実質マイナス。
●ドイツ総括表～雇用は強く、財政赤字は小さめ、経常黒字維持
●主要なリスクは以下3つ
①ガス不足：輸入不足（東アジア需要爆増等）／必要な節約に失敗
②インフレ：金融不安でクレジットクランチ／インフレ再加速
③海外経済：地政学リスクの高まり／中国の需要がインフレ押し上げ
●今のところEU全体がガス不足に陥る可能性は低そうながら、来冬を安全に乗り切るためには、①通年で2割程度の節約あるいは、②夏だけ32％の節約が必要となっています。
ガス備蓄水準軌道：節約なし（緑）、夏だけ32％節約（橙）、通年20％節約（黄）
●金融不安については、以下2点から少なくとも現時点ではリスク低いと判断。
①サブプライム危機とは異なり、ほとんど価値のない金融商品を
多くの銀行が大量に保有しているというような状況でない。
②インターバンク市場と実体経済への信用供給が混乱していない。
