こちらのifo研の分析によると
https://www.ifo.de/DocDL/sd-2022-digital-04-wollmershaeuser-inflation-ueberschussersparnis.pdf
コロナ勃発以来蓄積されていた過剰貯蓄（推計2,000億ユーロ）は、インフレのせいで予想以上に早く食い尽くされつつあり、リベンジ消費が期待薄であるだけでなく、今後の個人消費の下押しがより厳しくなる、とのことです。
下図は個人銀行預金（過剰貯蓄と同方向の動きをするインジケータとして計測）のトレンド予測値（青線）、実績（黒線）、両者の差（黒棒）を示したもので、2020年、2021年の上振れ分がちょうど吐き出されていることが読み取れます。
