20230728 ドイツ第2四半期実質GDP前期比フラット

今朝発表されたドイツ第2四半期GDPは前期比フラットと市場予想の+0.1～0.3％より弱目ではあったものの、第1四半期分が前期比▲0.3％から▲0.1％に0.2％上方修正されていましたので、全体としてみれば概ね市場予想通りの結果となりました。

水準で見ると冒頭の図の通り、昨年以降ほぼ横ばいが続いている状況ですが、3期連続の前期比マイナスは何とかギリギリ回避された格好です。

但し、このようにGDPが低迷して見えるのはあくまでインフレ（デフレータ）のせいであって、第2四半期の名目GDP（金額）は+6.5％も増えています。企業の売上・利益・株価はそれくらい伸びて当たり前ということになります。

6月以降の内外有力機関（11社）によるドイツのGDP予測単純平均値は今年通年で▲0.35％となっていますが。。。

今後第3四半期、第4四半期とゼロ成長でも通年▲0.24％で着地できる感じになっています。

ifo研のifoCASTも第3四半期ほぼフラット（前期比▲0.06％）を予言しています。

但し、ドイツ経済省のGDPナウキャストが第3四半期の前期比▲0.9％を示唆する非常に弱いものになっているので、通年▲0.35％の達成が容易になったとはまだまだ言いづらい状況と思います。

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