ドイツのリセッション懸念が高まっている折しも、7月（第3四半期の最初の月）の製造業受注が前月比▲11.7％、鉱工業生産が前月比▲0.8％と立て続けに市場予想比弱く出たため、不安が一層掻き立てられています。
生産、新規受注、受注残の水準（インデックス）をグラフにしても、このようにややわかりづらい（特に新規受注は航空機の大口受注でブレている）のですが。。。
短期トレンドを炙り出すために、3か月移動平均ベースでグラフにしてみると、
新規受注（青）：横ばい（下向きではない）
生産（緑） ：やや弱含み推移
受注残（赤） ：減少しつつもかなりの高水準（月商の約7か月分）を維持
ということが判ります。
冒頭の受注と生産の数字を見て、ドイツの景気がいよいよ大きく悪化し始めた、と解釈してしまうのは危険と思います。
ちなみにHELABA（ヘッセン州立銀行）が本日（9/7）時点で予想するドイツ実質GDP（前期比）軌道は、Q3+0.1％、Q4+0.3％、通年▲0.1％となっています。
また、本日アップデートされたifoCASはQ3▲0.47%％、Q4▲0.12％となっています。
Q3の速報値発表は10/31（火）で、市場予想は（本当の居所を確認するにはちと早すぎですが）+0.2％あたりとなっているようです。
