https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/07/PD23_266_421.html
先ほどドイツ連邦統計局から5月製造業受注データの発表があり、上図の通り、総合（赤）、国内（黒）、海外（青）揃って3～4月の低迷から大幅に反発する格好となっていました。
- 5月総合実質（価格調整後）前月比+6.4%と市場予想（+１％強）比大幅上振れ
- 4月も前月比▲0.4⇒+0.2％へと結構な幅で上方修正
- 特に自動車/自動車部品（前月比 +8.6%）、その他の車両＜航空機、鉄道、船など＞（同+137.1%）が強い（大型受注あり）。
- 一方、電気機器は▲15.0%と低調。
- 資本財：前月比+12.0％、中間財：▲1.1％、消費財▲0.8％。
- 国内受注：+6.2％、海外受注：+6.4％（ユーロ圏外+6.2％/ユーロ圏+6.5％）。
季節調整後のインデックスのトレンドを確認すると、下図の通り、総合、国内、海外（ユーロ圏/ユーロ圏外）ともすべてまだ下向きとなっており、底打ちの兆しはまだ当面確認できそうにない感じになっています。
但し、製造業の受注残（下図黒線）は月商の7.3か月分と、非常に高水準にあります。この受注残の貯金のおかげで、この1年くらいは受注（青線）が下向きでも、生産（赤線）はほとんど落ち込まずに済んできました。
製造業の売上（総合：赤、国内：黒、海外：青）も、生産同様ほぼ横ばいを維持できています。
ちなみにマーケットでは米国市場での慣例に無理やり合わせるような形で、前月比（超短期のモメンタム）に注目しがちですが、日曜や休日の影響が非常に大きいドイツでは、前月比のブレがどうしても大きくなるので、前月比を見てもほとんど意味がありません。
市場予想の数字（今回は前月比+1％強）から何パーセントポイントも外れる（今回は約5％ポイント上振れ）ことは頻繁に起こるので、上記のように、インデックスベースのトレンド（3か月移動平均など）でフォローすることを強くお勧めします。
