https://einzelhandel.de/index.php?option=com_attachments&task=download&id=10681
冒頭のグラフは、ドイツの小売売上はGDPの2割弱、個人消費の約1/3であることを示しています。
ドイツ経済は今年通年でマイナス成長（平均で前年比▲0.3％程度）に陥るという予測が足元圧倒的に優勢ですが。。。。
https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/06/PD23_258_45212.html
その主因はインフレで可処分所得が大きくマイナスとなる（左）ことによる個人消費低迷（右）とされています。
その個人消費の1/3を占める小売売上は、直近5月まで、名目（薄赤）は上昇トレンドにあるものの、インフレに食われて実質（赤）の減少トレンドが続いています。
コロナ後急成長したネット販売（赤、小売全体の15%弱を占める）も、最近は全体（青）と同様に低迷しています（共にインフレ後の実質ベース）。
ドイツの2大消費者センチメント指標（赤：HDE、青：GfK）とも、最近戻し気味ではあるものの、まだかなり低水準にとどまっています。
今年、来年と+5％程度の賃上げが見込まれており、いずれは実質賃金プラス転換⇒個人消費持ち直し、という軌道に入ると思われますが、今のところまだその兆しは確認できません。
ドイツ小売業協会（HDE）が7月4日に発表した新たな予測によると、今年の小売売上高は、実質ベースで前年比▲4％（従来予想▲3％を下方修正）の着地が予想されています。但しこれは名目ベースではプラス3%を意味しています。
ちなみに、マーケットでは米国と無理やりそろえて見ようとするあまり、ドイツの統計でも前月比をヘッドラインとして重視しがちですが、日曜や祝日ほぼすべての小売店が閉まっているドイツでは、当該月の日曜や祝日の日数の影響が大きすぎるので、前月比で統計の強弱を見る意味がほとんどありません。上図のようなインデックスの3か月移動平均ベースでトレンドを確認する（下図のような前月比での見せ方はあまり重視しない）ことを強くお勧めします。
