20220823 ドイツ総合PMI、Q3GDPのマイナス転落確実な水準

ドイツの今年前半の実質GDPはプラス圏を維持してきた（Q1前期比+0.8％、Q2同+0.0％）のですが、総合PMIの7月と8月分がかなりマイナス領域に食い込んでいるので、Q3（7～9月）を前期比プラスにまで戻すのはほぼ不可能と思われます。

S&Pグローバルのプレスリリースでは以下のように解説されています。

PMIのデータは、第3四半期半ばのドイツ経済の暗い状況/民間部門の企業活動の悪化の深刻化を示唆。製造業の継続的な弱さに、サービス部門の減速が加わった格好。高インフレと金利上昇が需要を圧迫。
経済減速のため、雇用の伸びも久々に鈍化。受注残の久々の減少とも相まって、今後の雇用創出には下振れリスク。
供給制約とコスト上昇圧力の両方の緩和がポジティブ材料ながら、エネルギー危機が切迫しており、今後の見通しは極めて不透明。

2日後に発表されるifo景況指数も、今回のPMI同様、市場予想程度に弱いもの（GDPマイナスを示唆するレベル）になりそうです。