6月に入ってから、7つの内外主要機関がドイツマクロ経済予測を発表してきましたが、ドイツ連銀（Buba）の今年▲0.3％予想を始めとして、全てが今年通年での実質マイナス成長予想となっていました。連日このように悲観的な予想が報道されているので、当然ながら、ドイツ経済界の雰囲気は悪化しています。
マイナス成長とはいっても、名目GDPは+5％前後（下表ＩＭＦ予測では+4.8％）と高く、決して経済が縮小しているわけではありません。雇用も非常にタイトで、賃金は足元+5～6％くらいの勢いで増えています。
それでもドイツがマイナス成長になってしまうのは、ひとえに突出して高いインフレのせいです。高い名目成長が、それ以上に高いデフレータで食われてしまっているという状態です。
そんな悲観的雰囲気の中で、最近突出して明るい未来を示唆しているのが、ドイツ連銀の週次経済活動指数（WAI）です。
https://www.bundesbank.de/de/statistiken/konjunktur-und-preise/woechentlicher-aktivitaetsindex
WAIは毎週月曜夕刻に発表されている実験的GDPリアルタイムトラッカ－なのですが、このところ異常ともいえる急回復（上図右）を示しており、足元四半期GDP換算で、前期比+1.4％となっています。
もし仮にＱ2実質GDPが前期比+1.4％で本当に着地したとすると、年後半が前期比ゼロ成長でも、通年+0.5％が確保できるという（机上の）計算になります。
なお、ウェートやデータの処理方法の詳細は不明ですが、WAIを構成するデータ群（随時入れ替え/調整されています）は以下の通りです。
＜電力消費量、トラック運送量、世界フライト数、グーグル検索数（失業、時短、政府支援）、21大ショッピング通りの人出、大気汚染、クレジットカード決済金額＞
ちなみにドイツQ2実質GDPは7月31日に発表予定で、市場予想は+0.3％あたりとなっています。
この前期比+0.3％ぺーズが年内ずっと続いても、確かに通年ではまだマイナス成長にとどまりますので、ここからプラ転するのは結構厳しそうだと言うことができます。
ドイツの潜在成長率は年0.8～0.9％とされていますので、四半期前期比+0.2～0.3％が自然体の実力です。最近は日本同様、比較的頻繁に前期比マイナスが出るようになってしまっています。
