20230418 イタリア銀行セクターについてのドイツメディアの報道ぶり

次に欧州債務危機が発生する場合には、イタリアのソブリンか銀行セクターが震源地になる可能性が高いのですが、先月大騒ぎになった米欧銀行不安でイタリア銀行セクターが危うくなっているということはなさそうです。

ドイツの各種メディアのイタリア銀行セクターに関する最近の報道ぶりは以下のような感じ（概ね楽観的）です。

イタリアの銀行は、2022年決算でほぼ軒並み過去最高益を記録している。
経費率は64.2％と、ドイツやフランスの金融機関よりも良好（低水準）。
2023年第1四半期の業績も悪くなさそうな感触。
欧州金融危機以来の問題児であるモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ（MPS、イタリア5位の大手行）は、昨年25億ユーロの増資に成功し、人員削減/リストラ原資を確保した。そろそろ買い手が見つかるかもと期待されている。
イタリアの銀行は、欧州金融危機以降、資本と流動性をしっかり増やし（CET1比率14.7％）、国債保有と不良債権を大幅に削減してきた。
ユーロ圏経済が予想以上に安定しているだけでなく、金利も正常化してきた。これも銀行セクターにとって心強い追い風。
過去10年間で、12千店舗が閉鎖され（全体の3分の1強）、コスト削減も進んでいる。
低金利期間中、各行はビジネスモデルを、バンカシュアランス、資産運用、中堅企業/ファミリーオフィス向けのアドバイザリーサービスなど、より収益性の高いセグメントにシフトしてきた。一部大手行はデジタル化にも注力。
今後念頭に置くべきリスクは、大幅なインフレ/金利上昇（スプレッド拡大含む）と、ウクライナ戦争起因の経済悪化（特に建設業、農業、零細企業での不良債権急増）。
小規模銀行や、裁判を抱えるMPSは相対的にリスクが高い（筆者注：真っ先にやられるとすればMPSなので監視する価値あり。下添リンクご参照）。