20240404 ヘッセン州立銀行による独DAXの総合評価：ホールド

私自身がドイツで保有する証券ポートフォリオの中の約1割を占めるDAXのポジション調整の際に参考にしているヘッセン州立銀行の「株式チャートブック」がアップデートされたのでそのエッセンスをご紹介します。

★以下①～④の総合評価：ホールド～連日高値更新中で、ドイツの不景気との対比ではやや違和感のあるDAXですが、ここで大きく利食い売りしてしまうのはもったいない／一部利食うならBEST指数（青線）が過熱領域（上の線：1σ以上）に来るまでは引き付けたい、と思っています。

①景況感～少し底打ち感がでてきたものの、まだまだ水準としてあまりにも低い状態。

②値動きのテクニカル～やや過熱感あり。

③投資家のセンチメント～強気にも弱気にも傾いていないので、危険な状態ではない。

④バリュエーション～PER、PBR、配当利回り、キャッシュフローなどを総合評価すると、ほぼ完全に中立状態。

ちなみにSENTIXの直近投資家アンケート結果によると、上記HELABAの分析同様、投資家センチメント（上図）は中立、テクニカル（下図）はやや過熱気味となっています。

SENTIX独自の「Time Differential Index」によると、中長期的な強気度に対して短期的な強気度が高すぎるので要注意、というシグナルが出ています。

＜DAXチャート＞

＜日独経済日記＞