20220929 ドイツ５大研秋季合同経済予測　お手元にぜひ

先ほどドイツ5大経済研究所（ベルリン、ifo、キール、エッセン、ハレ）によるドイツ経済予測が発表されました。そのエッセンスは以下の通りです。

ドイツ経済はガス料金の高騰で激変。インフレにより経済全体の購買力が大幅に押し下げられてしまう。
実質GDPは、今年+1.4%の後、来年▲0.4％まで低下（個人消費が▲0.8%押し下げに寄与）、2024年には+1.9%に回復（前提 EUR/USD=1.00, ECB3.25%など）。
インフレ率は今年8.4%から来年8.8%に加速した後、2024年に2.2%に急低下（流石にこれだけ発射台が高いと下がって見えやすい）。
失業率は人手不足のため、ほとんど増加することなく低位安定推移。
経常黒字は激減するも、GDP比4％超の高水準維持。

●実質GDPの四半期ベースの走り（最下段、前期比）は、今年Q3以降から3期連続マイナスとなる見込み（▲0.2%→▲0.6%→▲0.4%→+0.3%）。

●電気代(青線)、ガス代（黒線）は来年に向けてさらなる上昇不可避。

●時給(表中央)は、インフレに遅れて、来年+6.0%/再来年+5.4%と大幅上昇見込み。

●前提となる世界経済予測（実質GDP // インフレ、2023/2024）

　　米国(wt 27.2%)　 +0.6/+2.5% // +4.3/+2.1%　　

　　中国(20.6%)　 +5.0/+4.9% // n.a.

　　日本(5.8%)　　 +1.2/+1.6% // +1.5/+0.8%

　　ユーロ圏(20.2%) +0.4/+2.2% // +8.4/+2.2%

●ドイツの潜在成長率（黒線）は2027年+0.5%に向けて急低下中。
　全要素生産性（薄青棒）や資本ストック（灰色棒）は相応に持ち堪えるものの、
　労働投入（濃青棒）が2024年からマイナスに転じる、加速するため。
　もはや水準的に日本と大差なく、四半期毎に前期比マイナスが出る頻度
　が激増しそう。