最近続々と発表されているドイツ景気先行指標類を以下まとめてご紹介します。 ●ドイツで最も重要視される景気先行指標である、ifo景況指数（6月分）は、本日市場予想（91前後）を大きく下回る88.5と出ました。 景気サイクルとしても「リセッション領域」内で…

6月に入ってから、7つの内外主要機関がドイツマクロ経済予測を発表してきましたが、ドイツ連銀（Buba）の今年▲0.3％予想を始めとして、全てが今年通年での実質マイナス成長予想となっていました。連日このように悲観的な予想が報道されているので、当然なが…

https://www.bundesbank.de/resource/blob/911516/4cdeeb7ada7e0e6e190b0aeb6c44efab/mL/2023-06-prognose-data.pdf ①先ほどドイツ連銀（Buba）の最新経済予測が発表されました。 昨日ECBが利上げと同時に発表しているスタッフプロジェクションの一部を構成…

BMWK - Die wirtschaftliche Lage in Deutschland im Juni 20231 2022/23年冬半期は2四半期連続でマイナス成長（テクニカルリセッション）となったが、足元第2四半期もまだ鈍い。 エネルギー価格上昇、世界経済の低迷、資金調達環境悪化、などが重荷となり、…

今朝ドイツ連邦統計局より、5月トラック運送指数が発表され、前月比+1.6％となっていました。 ドイツ第1四半期の実質GDPは前期比▲0.3％と不振でしたが、その後陸運は底堅く持ち堪えていることが判ります。 （トラック運送指数：青、鉱工業生産：赤） https:/…

Post-COVID Flash Survey.pdf 中国ドイツ商工会議所（AHK）から本日、「ポスト・コロナ臨時業況サーベイ」の結果が発表されましたので、そのエッセンスをご紹介します。 【全体的な印象】 ゼロコロナ政策終了で期待されていたほどの景気回復は実現していない…

日本とドイツは先進国の中でも現金選好が強いことで有名ですが、 dateno.hatenablog.com ドイツ連銀の決済専門家David Ballaschk（バラシュク）氏がWDR（ドイツ地方テレビ局）とのインタビューで現金やデジタル通貨の将来について語っている内容がなかなか興…

ドイツ4月小売売上は、前月比実質+0.8％と、前月の大幅マイナスからのリバウンドを見込んでいた市場予想（+1.0～1.5％）をやや下回りました。 前年比で見ると、名目ベースでは4月単月+3.9％、1～4月累計+2.9％（薄赤）としっかり伸びているにもかかわらず、…

https://www.bundesbank.de/resource/blob/799628/f54d342ec77d4bca09bde31421a3832d/mL/2023-05-monatsbericht-data.pdf 本日ドイツ連銀月報がリリースされましたので、そのエッセンスを以下ご紹介します。 高インフレが引き続き個人消費（財・サービスとも…

ドイツの第2四半期（4-6月）GDPの発表は7月末頃なので、まだまだ市場予想は出回っていませんが、今年コンセンサス並みの+0.3％成長を実現するためには、Q2前期比+0.2～0.3％、Q3以降は+0.4％が必要です（上図最下段）。 ところが、昨日発表されたドイツ経済…

Economic forecast for Germany 先ほどEU委員会から発表された春季経済見通しをざっとチェックしておきます。 ●EU/ユーロ圏の全体感 両エリアとも、インフレ率が高い割に、成長率は低く、失業は悪化しないという構図です。 ドイツ（ユーロ圏でのウェート3割…

先週5月4日（木）に、0.25％のギアダウン利上げを実施した上で、利上げ継続を示唆したECBについての、ドイツ一般市民（ビジネスパーソン）向けの報道ぶりは以下のような感じでした。 欧州経済が冴えない割に、インフレ率は驚くほど高い。 ユーロ圏のコアイン…

●上図の通り、今年/来年のGDPはスモールプラス/+1％ちょい、インフレは6％前後/3％前後、というのがコンセンサス的目線です。なお、現時点で最も権威ある経済予測は緑枠/ドイツ政府のものになります。 ●足元のGDPの走り～ifo現況指数（青）、Buba週次経済活…

https://www.bundesbank.de/de/presse/pressenotizen/april-ergebnisse-der-umfrage-zum-kreditgeschaeft-bank-lending-survey-in-deutschland-905900 ドイツ連銀より、四半期 Bank Lending Survey の結果が出たので軽くチェックしておきます。 下図ではいず…

https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/04/PD23_169_811.html 先ほどドイツ連邦統計局からドイツ1-3月実質GDP速報が発表され、前期比フラット（細かく見ると+0.047％）と、2期連続マイナスのテクニカルリセッションは辛うじて回避され…

https://www.bundesbank.de/de/publikationen/berichte/monatsberichte/monatsbericht-april-2023-764252 毎月20日前後にドイツ連銀月報が発表され、毎月必ず手短な経済分析（Kurzberichte / Konjunktur ）が入っています。その部分のエッセンスを抽出してお…

今週金曜朝、今年の第一四半期のドイツ実質GDP成長率（速報）が発表になります。 ドイツ連銀が「マイナスかも」と言い続けているので、プラスかマイナスか微妙な情勢でしたが、直近の各種データを見ると、前期比小幅プラス（+0.1～0.2％あたり）となる可能性…

https://www.commerzbank.com/en/hauptnavigation/presse/pressemitteilungen/archiv1/2023/quartal_23_02/presse_archiv_detail_23_02_107082.html コメルツ銀行は私のメインバンク（決済+証券取引）で、私は株主でもあるので、同行の動向は常にフォローし…

先ほどドイツ経済省の経済月報が発表されました。 www.bmwk.de 前月（雇用、小売、物価）～前々月（生産、受注、貿易）の主要統計がひと通り出そろう月半ばのタイミングですぐ出てくるので、大変便利です（ドイツ連銀月報の経済分析はもう少し後から出ます）…

上の表は、内外主要機関のドイツGDP/インフレ予測一覧表です。今回のIMFは今年▲0.1％のマイナス成長を予想している点が特徴的です。他にマイナスを予想しているのはハンデルスブラット研（HRI）のみで、他の機関は概ね+0.2～+0.3％の予想となっています。 以…

（緑：実質GDP水準、青：ドイツ連銀WAI水準） 先ほど発表されたドイツ連銀週次経済活動指数（WAI、GDPナウキャスト的指標）は今週急激かつ大幅に悪化し（下図右）、四半期GDP換算で前期比▲0.4％となっていました。もともとドイツ連銀は「今期もマイナスにな…

現時点で出揃っているGDPナウキャスト類を並べてみると、今年Q1のドイツGDP（4/28速報）は前期比プラスかマイナスで完全に割れています。 ①本日リリースされたドイツ連銀週次経済活動指数（WAI～週次GDPナウキャスト的なもの）は、2023年Q1のGDPが前期比▲0.2…

https://www.pmi.spglobal.com/Public/Release/PressReleases グローバルベースで景気先行指標として重宝されているPMI速報が本日発表されました。 ドイツ総合（製造業+サービス業）PMIは大きく回復し、今年第1四半期のドイツGDPがスモールプラスで着地する…

https://www.bundesbank.de/resource/blob/906502/a043fddc9d1c198d1e9f96e7ee139d84/mL/2023-03-ertragslage-und-finanzierungsverhaeltnisse-data.pdf ドイツ連銀3月月報に、2021年のドイツ企業財務状況についてのマクロ分析が掲載されていましたので、そ…

https://www.bundesbank.de/resource/blob/906392/cfee7ae26ec263ab2b8d2b99b4dfc2f7/mL/2023-03-monatsbericht-data.pdf 本日ドイツ連銀月報（3月号）が公表されたので、その経済分析部分のポイントをざっと抽出しておきます。 3 月のドイツのCPI（3/30発表…

https://www.iwh-halle.de/themen/konjunktur/ 本日、ライプニッツ経済研究所 (IWH、＠ハレ⇒通称「ハレ研」) が春期経済予測を発表しました。 私が注目している四半期毎のGDP予測（上表）は、2023年Q1前期比+0.1％、Q2+0.2％、Q3+0.5，Q4+0.6％となっていま…

フランクフルトにSVBのドイツ支店があるものの、ドイツに預金取引はなく「ドイツに影響なし」とされていますが、念のため、当地で報道されている内容等について記録しておきます。 ●連邦金融監督庁 (BaFin)プレスリリース https://www.bafin.de/SharedDocs/V…

①毎週月曜夕刻にアップデートされるドイツ連銀の週次経済活動指数（WAI～GDPナウキャスト的なもの）が先ほど更新され、3m/3mベースでのGDP成長モメンタム（厳密には昨年末比3月末ではない）が+0.5％（先週の+0.6％からは低下）となっていました。 https://ww…

毎週月曜夕刻にドイツ連銀から発表される週次経済活動指数（WAI～GDPナウキャストの一種）は今週更に上昇し（上図右）、3m/3mモメンタムが+0.6％に上昇していました（先週+0.4％）。 https://www.bundesbank.de/de/statistiken/konjunktur-und-preise/woeche…

https://www.bundesregierung.de/breg-de/themen/stromkostenrechner ドイツでは昨年エネルギー価格があまりにも高騰したため、何も対策が講じられなければ電気代やガス代を支払えなくなる家庭が続出するような状況でした。 そこでドイツ政府は電気とガス料…