https://tradingeconomics.com/euro-area/currency ①【本日の注目点】 トランプ大統領の税制改革案「Big Beautiful Bill」の成立が現実味を帯びるにつれ、米財政懸念が高まり、ドルに下落圧力（EUR/USD上昇、冒頭グラフ）。米長期金利は落ち着いているものの…

①【本日の注目点】 本日ドイツでは最高気温40度近くの猛暑日となる見込み。森林火災発生のリスクも高い。デュッセルドルフの予想最高気温は37度（冒頭グラフ）。但し明日以降はぐっと涼しくなる見込み。 メルツ首相（CDU/CSU）とクリングバイル財務相（SPD党…

https://tradingeconomics.com/germany/inflation-cpi ①【本日の注目点】 ドイツ6月インフレ速報：前月比+0.0％/前年同月比+2.0％と市場予想（+2.2％）以下の落ち着いた動き（冒頭グラフ）。食品インフレ減速が貢献。 ドイツ銀行、2025年第2四半期の実質GDP…

①【本日の注目点】 ドイツ、フランス、イタリアの首脳（Merz、Macron、Meloni）が、EUの脱炭素目標の柔軟化を求めて連携中。欧州自動車業界はもともと苦境にある上、トランプ関税の打撃も大きいため。 NRW（ノルトライン=ヴェストファーレン）州では、税務署…

www.bloomberg.co.jp <Japanese> トランプ大統領には「EUはアメリカをカモるために作られた」、バンス副大統領には「欧州は言論の自由を弾圧している」などと、欧州は最近メチャクチャ理不尽にDISられてきたわけですが、「アメリカはもはや世界最狂の専制国家」であり</japanese>…

①【本日の注目点】 （冒頭図表）サウジにおける米・ウクライナ会談でウクライナが30日停戦の米国提案に賛成し、鉱物市資源開発契約締結に向けて前進。欧州/ドイツは安堵。一方のロシアは、米軍事支援再開に不快感表明。ロシアの米停戦案に対する反応に注目集…

https://www5.cao.go.jp/keizai3/2025/0310watcher/watcher1.pdf ①【本日の注目点】 （冒頭図表）本邦景気ウォッチャー調査コメント部分：海外駐在員が日本経済の肌感覚を維持するためのツールとして活用推奨。最近はインフレの悪影響関連のコメントが増えて…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html youtu.be ◆強いCPIで跳ね上がった10年金利が、PCEデフレータはそれほど悪くなさそうというPPIと弱い小売で元に戻った一週間。インフレとの戦いが当面終わりそうもないことだけは確…

①【本日の注目点】 （冒頭グラフ）昨年第3四半期時点でドイツ（上から3行目：DE）の銀行の不良債権比率は1.43％、景気の長期低迷/記号倒産増加を素直に反映して上昇傾向。EU平均では1.88％。但し、現時点で金融システムリスク懸念は小。 団体交渉保護対象従…

<Japanese> 2024年のドイツの平均気温は10.9℃（前年比+0.3％）と計測開始以来最高値を記録しました。地球全体の気温も着実に上昇を続けており、産業革命以前のレベルを昨年初めて1.5℃以上上回った模様です。米カリフォルニアでは山火事がコントロール不能に陥っており</japanese>…

①【本日の注目点】 （冒頭写真）アゼルバイジャン航空機がカザフスタンで墜落。39人が死亡したが、29人が奇跡的に生き残った。墜落原因は不明（ロシアの防空部隊による誤射で撃墜されたとの見方あり）。 ADAC（自動車クラブ）の推計によると、今年の交通事故…

①【本日の注目点】 （冒頭写真）シュタインマイヤー大統領の毎年恒例のXMAS演説：「このクリスマスには暗い影が差している」「（マクデブルクで起きた事件に）痛み、恐怖、困惑を感じている」、「（事件を受けて治安と移民をめぐる議論が再燃する中）憎しみ…

<Japanese> 恐らく今年世界にとって最も重要な日（11月5日）を前に、今週末のドイツの有力メディアは米大統領選一色となっています。ドイツの経済専門紙ハンデルスブラットの風刺画の表紙が特に私の目を引きました。トランプ、ハリス、バイデン、ザッカーバーグ、マス</japanese>…

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html www.youtube.com ◆小売やGDP NOWなどの強い経済指標だけでなく、米大統領選後のインフレ圧力（特にもしトラにおける財政悪化、関税、金融政策への介入など）が意識され、ボラ上昇を…

①ドイツのリセッションリスク～IMK（労組系シンクタンク）によると、今後3ヶ月の間にドイツ経済がリセッションに陥る確率（赤）は49.2％に上昇（欧州債務危機やコロナ直後は100％を記録している）。今年通年のGDP成長率予想コンセンサスは+0.2～0.3％とそも…

youtu.be デュッセルドルフ市内の自転車標識が最近いろいろと拡張されている模様。これはドイツ語で「Knotenpunktwegweisung」（ジャンクション標識案内システム）と名付けられており、ベルギーやオランダの先進事例に倣ってNRW州全域に導入された自転車用道…

https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/2024/04/20240424-fruehjahrsprojektion-2024.html ドイツ政府が昨日発表した春季経済見通しのエッセンスは以下の通り： 概ねコンセンサス通り（上表ご参照）の予測値ながら、今年の成長率0.1％上方修…

IFH（ケルン商業研究所）の「持続可能性消費者モニター」（やハンデルスブラットの解説記事）によると、インフレとエコ意識の高まりのため、ドイツで中古品の売買が活発化している模様です。ポイントは以下の通り。 ドイツにおける持続可能性の重要性/意識は…

www.youtube.com ◆単月データ（特に年初は季調がトリッキー）の過大評価は禁物ながら、CPI・PPI揃っての上ブレは、早期利下げ期待を大きく押し返す（5月3割、年内４回）に十分だった。◆イールドカーブは大きくベアフラット化。債券インデックは昨年12月FOMC…

<Japanese> ドイツと日本が、男子サッカーFIFAランキング（2023/12/21更新）で16位/17位に並んでいるのは大変感慨深いことなのですが、両国は国土面積でもほぼ同規模であり、世界ランキングで63位（357千㎢）/62位（378千㎢）に並んでいます。ドイツ語と日本語は、話者</japanese>…

「3年前の2021年1月20日にドナルド・トランプ氏がホワイトハウスから姿を消したときのあの（ドイツ人の）安堵感を覚えているだろうか。」という書きぶりに表現されている通り、ドイツ（と欧州）にとって、ウクライナ支援を打ち切り、NATOから脱退し、脱炭素…

youtu.be ◆市場の利下げ織り込みは、3月40％、年内5.3回まで大きく後退。 ◆今週は米大手銀・地銀が起債ラッシュ。S&P500は新高値更新。 ◆景気や雇用はまだまだ強いが、インフレは相応に落ち着いており、ペイントレードは10年金利（足元4.13%とまあまあの高利…

ドイツは昨年実質GDP成長率前年比▲0.3％と先進国唯一のマイナス成長に陥りました。この経済不振についてのドイツメディアの報道ぶりは以下の通りです（日本を抜いたかどうかなどという議論は皆無です）。 https://tradingeconomics.com/germany/full-year-gd…

youtu.be ◆3/20のFOMCまでCPIはあと２つあるが、12月のCPIはstickyで早期利下げの背中を押さない内容だった。 ◆それでも市場は3月利下げ開始確率8割、年内計7回近くを織り込んでおり、行き過ぎとの見方も根強い。 ◆一方で、年前半開始でなくても、利下げは一…

youtu.be ◆インフレ（賃金強め）、景気弱目（ISM）、株も債券も（小幅ながら）マイナスと、多くの投資家にとってやや期待外れのスタート。 ◆しかし（本来歴史的にかなり珍しい）ソフトランディングとしてはなかなかいい線を行っているのかも。 ◆失業率が4％…

昨日、気候変動対応関連シンクタンク「Agora Energiewende」が昨年のドイツのCO2排出量について以下の内容の調査レポートを発表しました。 2023年のドイツ温室効果ガス排出量は、推計6億7,300 万トン。 1990年（基準年）比46% 減少。1950 年代以来の最低レベ…

www.bundeskanzler.de （新年おめでとうございます。今年も日独経済日記をどうぞよろしくお願いします） https://note.com/nobuo_date 昨夜放送された「Neujahrsansprache：年頭演説」（約7分、上記リンク）で、ショルツ首相はドイツ国民に対して、ドイツは…

note.com <Japanse> 世の中を明るい光に照らしてみると、コロナが収まって旅行やコンサートを思う存分楽しめるようになり、失業者はほとんど増えず、（日本ではインフレ差引後の実質ベースでまだマイナスですが）賃金も増えています。米国の巨額財政出動（インフレ抑</japanse>…

①暴動 昨年の大みそか、ベルリンで警察官や消防官を花火や投石などで攻撃する大きな暴動がありました。低所得者層を中心に社会に不満が募っていることもあり、今年も大都市を中心に、同様の暴動の発生が懸念されています。 ②洪水/水害 https://www.hochwasse…

①住宅価格指数～7-9月期は前期比▲1.4％/前年同期比▲10.4％と下落が続いています。但し、低所得者層向けを中心とする構造的住宅不足は深刻で、金利上昇で供給が滞っている分、新規賃貸契約家賃は上がり続けています。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pres…