社会経済
ドイツ第2公共放送（ZDF）のPolitbaromerが昨日アップデートされましたので、そのエッセンスをお届けします。 https://www.forschungsgruppe.de/Aktuelles/Politbarometer/ ①人気政治家トップ10～ショルツ首相、破格の低迷継続 ②政党別支持率～極右AFD下げ止…
①製造業受注（1月）～12月の前月比+12.0％をほぼ吐き出す▲11.3％（濃い赤）。除く大口受注（薄い赤）ベースでは明確な減少トレンド持続。 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/03/PD24_086_421.html ②鉱工業生産（1月）～前月比+1.0…
https://www.ifo.de/en/facts/2024-03-06/ifo-economic-forecast-spring-2024-german-economy-paralyzed ifo研のドイツ経済見通しのアップデートが発表されましたので、そのエッセンスをご紹介します。 景気回復の兆しが見られず、年前半も不調が続きそうな…
https://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/bahnstreik-kostet-fast-nichts-ausser-die-nerven/100020978.html?utm_source=sf&utm_medium=nl&utm_campaign=hb-eveningbriefing&utm_content=07032024&key=0031t00000QBKYoAAP 今日明日とドイツではまた…
IfW（キール研、ドイツ5大研の一角）から新たなドイツ経済予測（上図の通り今年ははずか+0.1％成長、12月予想比▲0.8％下方修正）が発表されていますので、以下、そのエッセンスをご紹介します。 各種構造問題やECB利上げによるブレーキのため、ドイツ経済の…
①総合PMI～製造業、サービス業とも軟調で、GDPベースでかなりのマイナスペースとなっていることを示唆。 https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/c3ca100bd86d4b528803a06337a6220f ②ドイツ連銀週次経済活動指数（WAI）～実質GDP3m/3m換算で…
https://www.iwkoeln.de/presse/pressemitteilungen/juergen-matthes-thomas-obst-samina-sultan-zweite-trump-aera-koennte-die-deutsche-wirtschaft-bis-zu-150-milliarden-euro-kosten.html 経営者団体系シンクタンクIWが「もしトランプが再選されたら」…
①経済省GDPナウキャスト～Q1前期比+0.1％を予想。一方、ドイツ銀行は▲0.1％、ドイツ連銀は「恐らく（小幅）マイナス」との読み。 https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Schlaglichter-der-Wirtschaftspolitik/2024/03/09-konjunktur-bip-nowcast.html ②新車販売…
youtu.be ◆クルークマンに言わせれば、Goldilocksと呼ぶにはインフレが高すぎ、景気は弱すぎる。◆Data dependent というのは、データの表面的結果をダッシュボードで確認するだけでなく、アネクドータル情報などと絡めて、データの底流の流れや将来の方向性…
https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/02/PD24_078_611.html 2月のドイツCPI速報は、前年同月比ベースで総合+2.5％（ベーシス低下による低下であり、前月比+0.4％は本質的にはイマイチ）、コア（除く食品・エネルギー）+3.4％、エネル…
先ほどドイツの2月雇用統計が発表され、季調済失業者数は前月比+11千人と、市場予想（+7千人）より気持ち弱めの内容となっていました。 ちなみに米雇用統計からの連想で、市場の一部ではこちらがヘッドラインであるかのように勘違いされていますが、ドイツで…
①賃金～2023年通年ベースでは、インフレ+5.9％に対し、名目賃金+6.0％で実質賃金が辛うじてプラス転換（+0.1％）。2023年Q4では各+3.5％/+5.4％/+1.8％と実質ベースでしっかりプラス転換。 労組はコロナ後数年間続いた実質賃金のマイナスを取り返すべく、今…
ドイツの鉱工業生産（上図黒線、実質ベースインデックス）は、2023年前年比▲1.2％（2022年▲0.2％）と減少しました。2018年頃から既に長期低下傾向にあり、コロナからの回復後もその低下トレンドが再開しているように見えます。 水準としては2018年のピークか…
①ifoCAST（ifo研が2週間毎に発表しているGDPナウキャスト）～Q1が前期比▲0.27％、Q2が+0.17％と軟調継続。 https://www.ifo.de/en/ifoCAST ②WAI（ドイツ連銀が毎週月曜夕刻に発表しているGDPナウキャスト系指標）～実質GDP換算（3m/3m前期比）で+0.3％とプラ…
ロシアによるウクライナ攻撃から2月24日で2周年を迎えることについてのドイツメディアの報道ぶりは以下の通りです。 この戦争で数万人が死亡し、ここ数十年で最も地政学的に危険な時代が到来した。イスラエルとハマスの悲惨な紛争を含め、さらなる暴力が勃発…
note.com <Japanese> 2月21日にドイツ経済・気候保護省から発表された政府年次経済報告のメインテーマは「競争力の持続的強化」で、最近とみに不安視されているドイツの産業立地を抜本的に改善したいという政府の意向がにじみ出ていました。以下の10分野で重点的な取り</japanese>…
youtu.be ◆FED高官は軒並み「早すぎる利下げ」に警鐘。「Slower to lower」。◆2年物米国債利回りは今年のボトムから約50bp上昇し、利下げ期待は6月スタート/年内3.4回（ほぼ12月時点でのFED予想）にまで後退。◆6月に実際にFED利下げに踏み切るには、サービス…
https://www.pfandbriefbank.com/kunden/pbbix.html ドイツファンドブリーフ銀行（PBB）が昨日発表した2023年第4四半期のドイツオフィス不動産市場指数（pbbIX）は、▲1.96と続落し、2009年第1四半期以来の低水準となっていました（上図）。 pbbXIはドイツ7大…
①総合PMI（2月）～製造業の状況（右）が再び悪化し、総合アウトプット指数（左）から見てQ1GDPは前期比マイナス不可避の情勢（市場予想は前期比▲0.1％程度）。景気回復の手がかりが全く見えない状態が続いてしまっている。 https://www.pmi.spglobal.com/Pub…
ドイツ連銀HPの不動産価格データが更新されたのでチェックしておきます（説明は筆者分析）。 www.bundesbank.de ①住宅用不動産価格～2023年は前年比▲4.6％／2004年比+127％（この間CPIは、各+5.9％／+46％）。 低金利と住宅不足を背景に住宅価格は上昇を続け…
https://www.iwkoeln.de/presse/pressemitteilungen/michael-groemling-der-deutschen-wirtschaft-fehlen-545-milliarden-euro.html 先ほど経営団体系シンクタンクIW（ケルン研）から発表された経済損失試算がなかなか興味深いので、そのエッセンスをご紹介…
https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Pressemitteilungen/2024/02/20240221-jahreswirtschaftsbericht-2024.html 本日ドイツ経済省から発表されたドイツ政府の年次経済報告（単なる経済予測というよりは経済政策のベースとなるもの）のエッセンスは以下の通り…
①製造業受注残（12月）～コロナ後に蓄積された受注残（受注急回復VS人手・資材不足+サプライチェーン障害）は、月商の7.0か月分と高水準が維持され、一層の景気悪化を防ぐためのクッションとなっている。但し、海外分（青）の減少はきつめ。 https://www.des…
www.bundesbank.de 昨日発表されたドイツ連銀2月月報の経済分析部分のエッセンスは以下の通りです： 景気低迷とディスインフレーションの流れが続いている。 コロナ後にたまった受注残はまだ高水準（昨年末時点で月商の7か月分）にあるものの、長期にわたる…
①政党別支持率（有力7社平均）～極右AfD（青）の支持率低下継続 仮に今選挙した場合の議席配分：大連立（黒+赤）政権誕生の可能性大 https://dawum.de/Bundestag/ ②東独3州（いずれも今年9月に州議会選）政党別支持率～AfDのトップ揺るがず 上二つ（ザクセン…
https://www.dihk.de/de/aktuelles-und-presse/aktuelle-informationen/deutsche-wirtschaft-kommt-nicht-auf-die-beine-112962 ドイツ商工会議所（DIHK）が27千社を対象に実施した年頭経済アンケート調査結果（上記リンク）のエッセンスは以下の通りです。 …
https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/germany/economic-forecast-germany_en 先ほどEU委員会から発表された「欧州経済予測（2024冬版）」のドイツ部分のエッセンスは以下の通りです。 今年の実質GDP予想+0.3%と、昨年1…
①HDE消費者信頼感～昨年前半までの改善が止まり、コロナ前を下回る水準でほぼ横ばいの動きが続いています。 https://einzelhandel.de/konsumbarometer ②GfK消費者信頼感～こちらの方は上記HDEより悲観的で、低下トレンドを維持しています。インフレへの警戒…
＜2023年 ドイツ貿易相手国 ランキング＞ https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/02/PD24_056_51.html 今朝ドイツ連邦統計局から発表された2023年国別貿易統計速報（上リンク）を集計したところ、ドイツと中国の間の貿易額（輸出+輸入…
①ZEW景況感指数（1月）～期待指数（赤）は+19.9と市場予想以上に改善する一方、現況指数（緑）は▲81.7と市場予想以上に一段の悪化。欧米中銀の利下げが心待ちにされている状況。 https://www.zew.de/presse/pressearchiv/lageeinschaetzung-auf-tiefstem-wer…
